纳斯达克新生代科技企业的泡沫危机

92 211112 2022-11-21
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详细介绍
科技股泡沫缠身吗？对此，大家意见不一。但是不可否认的是，该行业初创企业数量暴涨，并且羽翼未丰的它们接连获得高估值，而这些境况确实加大了投资难度。为此，当投资颠覆式创新时，一双慧眼显得尤为重要。

事实上，现在科技投资的境况是完全把新生科技企业当成摇钱树。相关数据表明，成立不及4年的上市科技公司经历了近9次的正式估值（创40年新高），而其对应的老股份价格已经大涨。

为了深入研究这种新生代势头，我们搜集了一系列（价值不低于10亿美元但上市不高于4年或者仍然是私人控股的）年轻科技企业的信息。（估价超过10亿美元的公司占了纳斯达克市值的90%以上。）首先看看纳斯达克新生代，真正的明日之星就在其中，下一个苹果、亚马逊和谷歌的冉冉升起只是时间问题。

保守估计，目前年轻的公司所占比例（在估值超过10亿美元企业中）为1/3，仅仅超过20世纪90年代末期的水平。不过有一个醒目的区别，相比于2000年第四季度的峰值：8%（或者6%），私人控股的初创公司数目飞涨至67，或者说是一半孵化机构下的企业均为私人控股。而很多投资者可能没有察觉到这一重要的趋势，即科技市场部分不透明情况。

科技泡沫，抑或资本泡沫

多亏了风投资本的慷慨注入（到2014年终其年流入量达到260亿），这些科技新生儿才能当作掌上明珠，资本也相对富余。准确来说，这是14年里年流入量最大的一笔，超过了1999年220亿美元的水平（尽管它只有2000年划时代的520亿美元的一半）。与此同时，上述新星充分利用了如此良好的融资环境。粗略地讲，在过去12个月里82%的私人初创企业进行了融资，从去年同期这个比例是62%。

同时，融资渠道也日趋完善，资深风投家、孵化器和天使投资人组成的多元化生态系统成为其坚实后盾，当然私募股权基金的来源方（也就是那些追求高回报率的）个人投资者也囊括在内。可以说，该融资主要吸引力在于接触到基于网络快速发展的下一代企业。尽管公共舞台上的网络公司数量只占所有科技企业的13%，然而它们却在新生代上市公司中独领风骚，78%的份额让其他类型的企业望尘莫及。
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